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　　綜合報道，美國聯(lián)邦儲備委員會前任主席珍妮特?耶倫卸任后，繼任者杰羅姆?鮑威爾將在當?shù)貢r間5日宣誓就職。從去年年底鮑威爾獲提名至今，美聯(lián)儲在更換“掌門人”后會采取怎樣的政策，一直備受外界關(guān)注。輿論普遍認為，鮑威爾的政策立場與耶倫基本一致，將延續(xù)美聯(lián)儲目前的漸進加息路線。

　　不是經(jīng)濟學(xué)出身的美聯(lián)儲主席

　　美國聯(lián)邦儲備系統(tǒng)負責(zé)履行美國的中央銀行的職責(zé)，其核心管理機構(gòu)是美聯(lián)儲委員會。去年11月初，美國總統(tǒng)特朗普提名鮑威爾接替現(xiàn)任美聯(lián)儲委員會主席耶倫，擔(dān)任下屆主席職務(wù)。上個月23日，鮑威爾的人事案在國會參議院通過，提名得以最終確定。

　　年近65歲的鮑威爾出身名校，擁有政治學(xué)學(xué)士學(xué)位和法學(xué)博士學(xué)位，是近40年來首位沒有經(jīng)濟學(xué)博士學(xué)位的美聯(lián)儲主席。他曾經(jīng)做過律師，在投行、私募基金、智庫都擔(dān)任過重要職務(wù)。

　　1990年，鮑威爾進入老布什政府的財政部工作，1992年升任為財政部副部長。1993年，他離開政府成為銀行家信托的執(zhí)行董事，隨后又在一家大型私募基金工作，之后自己開設(shè)了一家投資公司。2012年，鮑威爾受時任總統(tǒng)奧巴馬提名，走馬上任美聯(lián)儲理事。

　　分析認為，雖然鮑威爾并非經(jīng)濟學(xué)出身，但長期的金融市場工作背景以及豐富的不同領(lǐng)域工作的經(jīng)驗，讓他成為特朗普眼中能平衡各方利益和意見的美聯(lián)儲主席。這些工作經(jīng)驗或?qū)槊缆?lián)儲決策帶來不同的視角。

　　料將延續(xù)耶倫政策

　　關(guān)于美聯(lián)儲更換主席后的政策走向，目前市場人士普遍認為，鮑威爾將延續(xù)相對“鴿派”的耶倫路線，繼續(xù)推動結(jié)束美國在金融危機后實施的超寬松貨幣政策，同時著手逐步放松金融監(jiān)管。

　　在所謂“鴿派”和“鷹派”的貨幣政策理念上，鮑威爾被認為屬于前者，即不會過快地緊縮貨幣供應(yīng)和提高利率。耶倫在任時期，他支持謹慎地提高利率和緩慢地退出量化寬松政策。

　　去年11月，鮑威爾在美國會參院的案聽證會上明確表示，如獲批就任美聯(lián)儲主席，將領(lǐng)導(dǎo)美聯(lián)儲保持目前的漸進加息節(jié)奏，繼續(xù)推進縮減資產(chǎn)負債表；銀行監(jiān)管方面會適當放松，但將堅持金融危機后出臺的核心改革措施。

　　眼下，耶倫定下的“縮表”進程已經(jīng)啟動。接下來，鮑威爾是否會按原先確定速度縮減規(guī)模，尚存在不確定性。分析認為，如果鮑威爾比較偏向維護金融市場的穩(wěn)定和繁榮，他有可能會放緩“縮表”進程。

　　兩難選擇：要不要加快加息速度？

　　鮑威爾上任前夕，美聯(lián)儲在1月30日、31日召開貨幣政策例會，宣布將聯(lián)邦基金利率維持在1.25%至1.5%區(qū)間不變。美聯(lián)儲同時表示，預(yù)計將繼續(xù)保持漸進加息的步調(diào)。

　　美聯(lián)儲表示，對美國經(jīng)濟形勢的基本判斷總體保持樂觀；綜合考慮勞動力市場和通脹率等情況，決定維持聯(lián)邦基金利率不變，貨幣政策保持寬松，以支撐勞動力市場、推動通脹率持續(xù)回升至2%。

　　2017年，美聯(lián)儲共加息3次，每次25個基點。市場此前預(yù)測，美聯(lián)儲在2018年的加息節(jié)奏將與2017年一致。

　　當前，美國經(jīng)濟處于充分就業(yè)和低通脹狀態(tài)，總體來說正處于金融危機復(fù)蘇后的最佳階段。分析認為，鮑威爾就職后的主要任務(wù)是在確保經(jīng)濟持續(xù)增長的同時防止其過熱。經(jīng)濟一旦過熱，美聯(lián)儲將不得不加快加息步調(diào)，這有可能帶來經(jīng)濟下滑的風(fēng)險；但如果“加速”，則可能導(dǎo)致長期無法達到2%的通脹率目標。

　　鮑威爾“升職”后的美聯(lián)儲委員會

　　鮑威爾就任美聯(lián)儲主席后，美聯(lián)儲委員會席位將出現(xiàn)多個空缺。美聯(lián)儲委員會由7名成員組成，其中包括主席、副主席各1名，理事5名，他們需由總統(tǒng)提名，經(jīng)國會參議院批準上任。美聯(lián)儲理事任期為14年，主席和副主席任期4年，可以連任。

　　按照章程，美聯(lián)儲主席在任期結(jié)束之后，仍可以繼續(xù)擔(dān)任理事。前任主席耶倫的理事任期要到2024年1月才到期，不過她選擇了在卸去主席職務(wù)同時不再擔(dān)任理事。

　　鮑威爾升遷，耶倫“雙退”，再加上此前包括副主席在內(nèi)的3個空缺，目前美聯(lián)儲委員會的席位空缺擴大到4個。接下來，誰能夠進入美聯(lián)儲委員會，很大一部決定權(quán)就掌握在了美國總統(tǒng)特朗普手中，而這些委員會新成員的政策主張，也會影響美聯(lián)儲未來的政策走向。（張艾京）